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股指反攻難度大 看好IC后續表現

2019年08月09日 08:05
來源: 期貨日報

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【股指反攻難度大 看好IC后續表現】在人民幣貶值等事件驅動下,上證綜指中樞重回2800點關口。短線來看,市場或有小反彈,但難以演繹為較為順暢的反攻,8月大概率維持振蕩狀態。(期貨日報)

  在人民幣貶值等事件驅動下,上證綜指中樞重回2800點關口。短線來看,市場或有小反彈,但難以演繹為較為順暢的反攻,8月大概率維持振蕩狀態。

  近一周,全球風險資產大幅回撤,其中雖有日韓貿易問題、德國數據不及預期等負面因素影響,但核心問題源于市場對于美聯儲降息的態度發生了變化。鷹派降息之后,年內降息50BP的一致預期開始受到質疑,美股高位回撤誘發全球風險資產定價的重估。與此同時,國內央行未有跟隨的動作,政策力度不及預期迅速反映在盤面上,基建地產鏈條近期尤為弱勢。

  科創板上市之初,其活躍度與創業板不可同日而語。來看兩組數據,第一組數據,科創板上市前兩周,首批成交額均值為284億元,創業板則是54.6億元;第二組數據,科創板上市前兩周,首批換手率均值為43.7倍,而創業板為25.3倍。無論是量能還是換手數據,均暗示資金更愿意在科創板個股中騰挪,這一定程度上削弱了流向A股的能量。

  此外,本周美元兌人民幣突破7,對于匯率敏感的陸股通資金近日大幅撤離,外資開始降低權益資產的配置權重。我們預計,貶值影響會邊際遞減,一是,8月6日央行在離岸市場發行央票,此舉間接減少離岸池子,并抑制資金的套利操作,二是,從央行發布的人民幣中間價來看,最終價格較預期更強,此舉暗示央行也有穩定匯率的意愿。故我們傾向人民幣匯率或在7.1附近尋找均衡點,在MSCI納入因子上調至15%,A股納入標普道瓊斯體系等事件催化下,陸股通資金存在回流的可能性。

  8月是業績披露高峰期,需要提防白馬業績不及預期的潛在風險。風格層面,資金降低倉位之后,帶來調倉換股的契機,存量博弈環境下,資金后續或流向水位較低的板塊,而從抱團集中的板塊中撤離,故相對而言看好中小創的表現, IC占優。

  (作者單位:中信期貨)

(文章來源:期貨日報)

(責任編輯:DF386)

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