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自掏腰包也不能保證業績 這只產品基金經理無奈“下課”!調倉換股屢換屢錯

2019年08月09日 10:00
作者:許諾
來源: 券商中國

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【自掏腰包也不能保證業績 這只產品基金經理無奈“下課”!調倉換股屢換屢錯】在兩位土豪8000萬資金抄底“控盤”基金后,基金經理卻選擇高位調倉換股,怎料剛剛調進來的第一大重倉股恒順醋業高位回調,讓本就難看的業績雪上加霜。(券商中國)

  自掏腰包也不能保證業績,這只產品基金經理無奈“下課”,調倉換股屢換屢錯,到底是何神操作

  在兩位土豪8000萬資金抄底“控盤”基金后,基金經理卻選擇高位調倉換股,怎料剛剛調進來的第一大重倉股恒順醋業高位回調,讓本就難看的業績雪上加霜。

  金信基金8月8日發布公告表示,旗下金信量化精選混合基金變更基金經理,原基金經理楊仁眉因公司其他工作離任金信量化精選基金的基金經理崗位,周謐將接任該基金的管理。

  數據顯示,金信量化精選基金最近三個月虧損接近10%,最近六個月的凈值虧損高達16.73%,而同類基金最近六個月的平均收益是13.12%。拉長一年時間,該基金的業績回報是虧損28%。與同期滬深300指數相比,指數最近一年表現是上漲10%,最近六個月上漲12.99%。顯而易見的是,金信量化優選基金的業績已屬市場較差的基金。

  科技股暴跌后高位追漲“核心資產”

  根據該基金披露的信息,截止今年六月底,金信量化精選基金只持有六只股票,股票持倉異常集中,分別是恒順醋業中國平安恒瑞醫藥中國人保貴州茅臺益豐藥房,合計持倉占比42%。

  楊仁眉在其二季度報告中曾表示,基金的持倉主要是集中在大消費領域,并以大消費作為組合的主要配置對象。在大消費為根基的技術上配置一定的科技比例,畢竟科技是社會發展不可或缺的因素,科技的發展也激發了大消費行業變化所帶來的效率提升,形成的企業利潤攀升。特別是科創板中的部分優質企業也將成為組合中重要的支柱,畢竟科創板優質企業未來也將可能成為市場的中流砥柱。

  公開資料顯示,楊仁眉畢業于安徽工業大學、西南財經大學,獲統計學學士、金融學碩士學位,并在西南財經大學拿到金融學博士。先后任職于太古飛機工程有限公司、西南證券股份有限公司。2018年1月加盟金信基金,2018年4月起擔任金信量化精選靈活配置混合型發起式證券投資基金和金信智能中國2025靈活配置混合型發起式證券投資基金基金經理,2018年8月起擔任金信新能源汽車靈活配置混合型發起式證券投資基金基金經理。

  考慮到恒順醋業貴州茅臺等品種在今年二季度期間的股價表現極為靚麗,但該基金卻在二季度虧損了18%,因此大致可以判斷,金信量化精選基金在二季度初的持倉應該是其他股票,因基金虧損嚴重,在二季度末置換了品種,買入了最為熱門的大消費“核心資產”。實際上,參考第一季度的持倉細節也大致可以推測,該基金第一季度末的重倉股還集中于科技板塊,這些股票在二季度跌幅巨大,由此,該基金在二季度末調倉大消費的策略,較大可能是臨時抱佛腳。

  以金信量化精選基金在二季度末才買進的恒順醋業為例,在今年四、五、六這三個月內,恒順醋業股價漲幅高達44%。金信量化精選基金在二季度初主要持有了科技電子股,由于股價下跌較大,基金虧損嚴重,基金經理楊仁眉于是追高買入了股價瘋狂的恒順醋業作為該基金的核心資產,持有比例占基金資產凈值比例高達9%。但未料到的是,追高買進的最大重倉股恒順醋業7月1日就開始大幅回調,從7月1日開始到8月8日,恒順醋業股價大跌22%。

  盡管業績較差,但金信量化精華基金實際上也是和基金公司、基金經理的利益捆綁的,該基金是一只發起式基金,基金經理和基金公司也都自掏腰包持有該基金。基金公司和基金經理自己掏錢和基金持有人一同持基,在很長一段時間被認為是一種用利益捆綁方式,確保基金業績平穩的法寶。

  但誰也沒料到,基金經理自己掏腰包都不能保證業績,尤其是基金經理的“老板”——基金公司也投了一部分資金,盡管占比不高。根據金信量化精選基金披露的信息,截止今年第二季度末,金信基金公司持有該基金的份額為198萬份,基金經理持有的金信量化精選份額為799萬份,基金公司和基金經理持有的份額合計占金信量化精選基金的7.75%。

  兩位散戶控盤基金變“專戶”?

  盡管金信量化精選基金在二季度業績表現極差,期間凈值大跌了18%。但是該基金竟然在六月份迎來了兩位土豪申購。

  二季度末正是金信量化基金表現極差的時刻,而相當一部分基金都已賺的盆滿缽滿,業績落后的金信量化精選或許給部分投資者傳遞出“便宜”和“”抄底的想象。根據金信量化基金披露的信息,兩位土豪級的個人投資者在今年六月份申購了1.15億份的金信量化基金。按照該基金在6月30日凈值0.695元計算,耗資約8000萬,這一筆投資目前也已出現虧損,從7月1日開始至今,金信量化精選基金的凈值又跌去了5.46%。

  數據進一步顯示,金信量化基金這只公募產品實際上已高度接近“基金專戶”,截止二季度末,共有三位個人投資者(包括持有份額799萬份的基金經理)持有金信量化基金,三個散戶合計持有的份額占比高達95%,而其中的兩位土豪的份額占比就達到了90%。

  由于上述兩位土豪級投資者持有的基金份額比例極高,在某種意義上這只公募基金產品可以視為一只基金專戶產品,兩位投資者的個人話語權對基金的影響,實際上也很難忽視。如此高的比例也導致了基金可能面臨極高的大額贖回風險,金信量化精選基金也坦言,如果出現單一投資者持有基金份額比例達到或超過基金份額總份額的 20%,則面臨大額贖回的情況,可能導致基金在短時間內無法變現,并導致基金倉位調整困難。

  與此同時,在面臨大額贖回時,基金管理人將被迫拋售證券以應付基金贖回的現金需要,則可能使基金資產凈值受到不利影響,另外,因基金凈值精度計算問題,或因贖回費收入歸基金資產,導致基金凈值出現較大波動,最終影響基金的投資運作和收益水平。

(文章來源:券商中國)

(責任編輯:DF064)

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