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邊風煒:A股正在變成超級“矮胖子”

2019年08月25日 00:33
作者:邊風煒
來源: 大眾證券報

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【邊風煒:A股正在變成超級“矮胖子”】在這樣的預期下,投資者不應以指數為重,莫要整天喊著5000點、6000點的,還是安安心心,看看財報,尋找僅有的優質企業,長線跟蹤,做些簡單的價值投資,或許還能在這胖子身上“刮些油水”吧。(大眾證券報)

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  本周市場沖高震蕩,牛市之聲不絕于耳,經歷了近四年的熊市調整后,投資者乃至整個市場對牛市的渴望呼之欲出。

  其實那么多年以來,經常聽到很多評論員和投資者說到A股指數總在兩三千點原地踏步,不見起色,反觀大洋彼岸則節節攀高,其實追根究底,并不是A股沒有長大,而是他只是長胖了而沒有長高而已。

  尚記得,2005年998點之時,A股市值不過萬億多,個股不足800家,時至當下,A股市值已過50萬億,個股接近4000家,如果以體量來看,A股恐怕是全球發展速度最快、上市融資最大的市場,再考慮到我們每日的成交金額和換手都居全球前列,我們的市場是應該引以為傲的。只是它變成了一個大胖子,一個巨大無比的大胖子,如果看看近十年上證指數的漲幅,這個胖子其矮無比。這才是現實中的A股,一個大大的“矮胖子”。

  所以,每當有人說起指數,我們總是淡淡一笑,因為其實我們的市場一直在發展,只是沒有朝著投資者想要的方向發展而已,絕大部分的投資者總是“身在市場中”,而未能看清全貌。

  資本市場要不斷變高,一般有幾種途徑:第一,企業優勝劣汰,在一個穩定優良的經濟環境下,讓最有前途的企業上市,讓投資者分享企業成長的紅利。但所有人都知道,企業的壽命一般遠短于人的壽命,即便是上市企業,能保持五年以上的連續增長也很難得,保持退市比率,讓資源最大效率地滾動起來,才能讓市場真正通暢。第二,供求關系平衡,長線資金不斷涌入。在不考慮企業優劣的情況下,股票越多總是供給越大,市場越難上漲。第三,所有制度圍繞保護投資者設立,對上市企業要絕對嚴監管。投資者是什么?是顧客,是上帝,只要不違規違法,就要供起來、保護起來,對上市企業則要多方苛求,誰讓他們是來上市的,給了他們真金白銀,當然要付出極大的心血,否則像康得新、康美藥業這樣的,怎么不讓投資者們心寒。

  其實上述這些,也是歐美發達市場幾百年來的經驗所得,也是市場規律所必需遵守的,此為“天道”也。違背規律,必然會被市場懲罰,皮之不存,毛將焉附?

  最后,隨著科創板的鳴鑼上市、創業板的注冊制又箭在弦上,A股這個大胖子又將開始“胡吃海喝”,在上下不通的情況下、在違規企業不能全面處理的情況下、在投資者保護尚且不足的情況下,越變越胖或是必然的結果。

  在這樣的預期下,投資者不應以指數為重,莫要整天喊著5000點、6000點的,還是安安心心,看看財報,尋找僅有的優質企業,長線跟蹤,做些簡單的價值投資,或許還能在這胖子身上“刮些油水”吧。

(文章來源:大眾證券報)

(責任編輯:DF513)

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